Дефляция может стать новым вызовом для экономики. В худшем сценарии начнутся банкротства предприятий и увольнения сотрудников

27 сен 2021

#ОБЗОР

#ВАЖНОЕ

Цены на потребительские товары снижались три летних месяца подряд, следует из данных Росстата. Такое случилось впервые в истории современной России.

Так, по данным Росстата, за первую неделю августа снижение потребительских цен составило 0,08%, во вторую — 0,13%, в третью — 0,15%, а в четвертую ускорилась до 0,16% При этом в июне снижение цен составило 0,35% , а по итогам июля — 0,39%. Из-за чего падают цены, и плохо ли это для экономики? По словам Степана Сумина, управляющего активами Cresco Capital, можно предположить, что в целом это скорее негативное явление. «Несколько факторов могли повлиять на формирование дефляции в России: увеличение потребительских расходов граждан, сокращение объемов производства, предложение товаров и услуг стало давить на рынок. Обычные граждане в основном не ощущают дефляцию, а вот банковские и финансовые организации вместе с предприятиями пострадают. Дефляции способствовало увеличение спроса на деньги — мы увидели, как население массово вернуло деньги на вклады и “под матрас”. Далее это все привело к уменьшению денежного оборота и снижению цен. Предприятия пострадают от итоговой стоимости товара, так как в период отложенного спроса ее придется уменьшать, а издержки будут нести работники в виде увольнений или урезания заработной платы. Риск банкротств очень велик, а поступления налогов в казну федерального бюджета будут минимальны», — комментирует аналитик. Подобные инфляционные, а в последствии дефляционные движения в России экономисты фиксировали в период с 2014 по 2016 годы, отмечает эксперт. Сейчас цены, по наблюдениям аналитика, продолжат падать и в сентябре: дефляция имеет сезонный фактор, а также историческую подоплеку. «Общая тенденция будет сохранятся до возобновления активного делового сезона, который стартует и набирает обороты с середины сентября. Также общий потребительской спрос может восстановиться после окончания сезона отпусков. Важно отметить, что государство продолжает активно бороться против инфляции и применяет такие механизмы, как уменьшение процентных ставок, проведение денежной эмиссии и, как мы уже наблюдаем, изменения налогового бремени, хотя к масштабным компаниям, которые генерируют большую прибыль, это вряд ли можно отнести. Последним примером стал Газпром, на которого выпало тяжелое бремя по восполнению потерь государственного бюджета за счет рекордной выручки», — рассказывает эксперт. Общий спрос на непотребительские товары, такие как недвижимость или автомобили, также появится с приходом сезонности, при этом дефляционная спираль, которая была запущена ранее, поспособствует снижению цен, отмечает Сумин. «Общая кредитная активность на фоне снижения ставок по ипотеке и потребительскому кредитованию, возможно, снизит дефляционное давление и приведет к значениям 0,02-0,05 в середине сентября и плавно перейдёт к незначительной инфляции до конца года. Напомню, что средний прогноз по инфляции от ЦБ до конца года — 12-15%. Из сложного: восстановление импорта является краеугольной темой для возвращения нормального функционирования бизнеса предприятий. Основная проблема: как не допустить банкротств предприятий и увольнений сотрудников, иначе дефляция может достигнуть новых рекордов на фоне снижения трат населения, а это очередной вызов для экономики, которая и так находятся в стрессе», — резюмировал Степан Сумин.